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　　中信证券：站上起跑线，恭候发令枪

　　阛阓现时正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，策略信号、外部信号和价钱信号的不竭无邪将成为发令枪，绩优股的加快出清给机构提供了更好的入场时机，建树上短期不错用部分低估值顺周期品种过渡，待三大信号无邪后积极增配绩优成长和耗尽内需。一方面，从三大信号来看，策略信号上，11月是相机抉择加码的要道窗口期，策略不会缺席也不会一蹴而就；外部信号上，好意思国大选落地不会改换A股朝上的脱手标的，但对行情结构会产生较大影响；价钱信号上，国内经济在数目筹划上有显着改善，价钱信号拐点还需要恭候。另一方面，从行情特征来看，现时题材股行情和ETF鸿沟激增多快了主动管束型机构重仓股的出清历程，主要机构投资者将来具备较大加仓空间，待价钱信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。

　　广发策略：剧变之下，经过一段安祥期，百亿司理若何看阛阓？

　　凭证2024Q3盘算86位管束鸿沟逾越百亿的主动管束型基金司理的三季报不雅点，对最看好的标的进行统计并给出频率。统计涌现了基金司理们最看好科技产业，抵耗尽、高端制造的温存也较高，而周期和红利相对看好的东说念主数较少。总体来看，基金司理们以为策略的支握将有助于经济复苏和盈利预期的改善。可是，他们也以为，从策略发布到果然经济走出朝上拐点，往走动需要一段时辰，行业间的施展可能会出现分化。阶段性的估值缔造基本告一段落，将来的阛阓走势仍需密切温存策略的落实情况过火对经济基本面的影响。若经济能够握续归附，则这一轮反弹则演变为回转，老本阛阓的赢利效应将归附。

　　东吴策略：11月可能阶段性切换至顺周期

　　11月宏不雅靴子落地将推动阛阓格调切换。11月上旬，国内将召开东说念主大常委会，或败露本轮财政彭胀的具体决策；好意思国大选投票终了，截止及策略不笃定性镌汰；好意思联储议息会议，降息旅途缓缓明晰。这三大事件关乎国内策略空间、节律和力度。从好意思国两党支握率来看，当今，好意思国大选的悬念再起，但咱们判断延续特朗普交往可能性较大，这意味着国内策略刺激空间绽开：一是商酌到在此前任期内，特朗普频频向好意思联储施压，对降息诉求浓烈。相较哈里斯，特朗普可能会推动更激进的货币策略，来刺激经济。而更快速、更大幅度的降息有益于我国货币策略空间绽开。二是特朗普上台后我国出口链承压，可能成为扩大内需策略的触发条目，内需刺激策略的力度和节律可能会超预期。因此，跟着垂危事件落地，阛阓逻辑将沿着9月底以来“预期策略拐点——预期斜率过高——预期斜率向下缔造——预期斜率朝上空间重新绽开”的逻辑演绎。

　　中泰策略：本轮“市值管束”策略或存在哪些预期差？

　　回购通过提高每股盈利、彰显管束层信心、优化股票供禁受财务效果多个维度普及股价与公司市值。可是，往日我国老本阛阓关于回购的监管相对宽松，形成历史上曾出现过多量公司“伪市值管束”情形。就本循环购策略而言，“减握新规”等新规以“内容重于风景”的原则，对“伪回购”等短期收割散户的活动进行严格监管。另一方面，现时利率较低的“股票回购增握专项再贷款”，执行上是给了现款流分成较好的央国企“类无风险套利”的契机，其可借助这一器具，握续普及自己估值核心。央国企举座盈利较为稳重，且估值相对偏低，使得其举座股息率远高于股票回购增握再贷款利率，央国企回购收益相对可不雅。跟着回购带来的资金流入以及利好厚谊开释，央国企估值亦会获得一定普及。

　　兴业证券：2024年三季报有哪些亮点？主板净利润同比增速回正

　　举座来看，全A非金融营收和净利润同比增速较2024H1不竭回落，而金融板块功绩增速则出现显着改善，指向经济缔造进度中仍然存在周折、分化。但更垂危的是，“我国经济的基本面及阛阓渊博、经济韧性强、后劲大等有益条目并未改换”。而况跟着9月末以来一揽子逆周期鬈曲策略的不竭落地，9月多数宏不雅筹划已呈现改善信号，10月PMI重回兴衰线以上，经济脱手中的积极要素在增多，上市公司功绩有望迎来缔造。

　　华金策略：外部风险有限 11月可能延续轰动偏强的结构性行情

　　11月可能延续轰动偏强的结构性行情。（1）分子端：11月事济和盈利可能有所缔造。一是经济预期可能有所缔造：内需缔造下耗尽不竭回暖、低基数下出口可能回升、财政策略发力和地产消弱可能导致投资增速有所回升。二是企业盈利可能有所缔造。（2）流动性：11月可能进一步宽松。一是好意思联储11月大约率不竭降息，国内可能跟进宽松，逆回购增多、降息降准皆有可能。二是11月微不雅资金可能不竭改善。（3）风险偏好：11月策略可能不竭守旧风险偏好。一是好意思国大选对国内厚谊有扰动，但一朝落地，不论谁当选，阛阓厚谊皆可能有所缔造。二是11月好意思联储大约率降息。三是东说念主大常委会明确财政策略，可能普及国内阛阓厚谊。

　　华夏策略：经济景气水平不竭回升向好 阛阓有望不竭回暖

　　中央政事局会议开释重磅信号，四季度宏不雅调控预期权贵增强。央行、金融监管总局、证监会同期推出多项重磅策略，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。好意思国制造业PMI略超预期，上周初请闲暇金东说念主数超预期，11月降息25个基点概率增强。跟着国内宏不雅调控、促增长策略握续落地股东，阛阓有望企稳反弹，惨酷温存芯片、家电、非银金融、新能源、有色等板块。

　　申万宏源：短期性价比已镌汰 从中期景气拐点角度选结构

　　一、短期阛阓演绎的两条干线皆出现了低性价比信号：1． 提前抢跑25年成气拐点的行情已显着扩散，演绎到了供给永恒治愈，但需求改善可见度偏低的周期品。2． 交往资金订价小盘成长格调，阛阓博弈的复杂程度也已处于历史高位。现阶段，行情内生能源正在走弱，行情延续需要外生刺激（策略强刺激考据，中短期基本面改善可握续的萍踪）。

　　天风策略：11月静待赛点2.0新击球点

　　1）钞票联动筹划中股债干系筹划涌现当今股票相对债券的建树价值在长周期上仍处高位，股债相对收益率分位数是98.10%；阛阓建树筹划方面，当今估值适中，全A18.2，大部分宽基指数历史分位数位于50%隔邻，估值分化程度10月变动幅度较大，接近2月高点。2）阛阓交往/厚谊筹划方面，换手率较9月大幅增多，处于2016年以来最高，成交额占前高比例数值为100%，个股趋势筹划握续回升。3）投资者活动方面，回购鸿沟环比回落，产业老本不竭减握，且环比净减握幅度走阔，主体资金流处于上行通说念，主因10月融资余额施展较强，灵验对冲新发基金、外资项的劣势。综上来看，10月份阛阓延续上月底较强走势，大多数筹划较上月握续回升，部分钞票联动筹划以及交往筹划接近2024年龄首，静待赛点2.0新击球点。

　　星河策略：预期管束握续优化 助力A股行稳致远

　　此前A股大涨的两个主导要素中的策略预期带来的催化边缘减弱，但仍是现时影响阛阓的主要要素。11月有多个垂危会议需温存，十四届世界东说念主大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行，预测11月8号之后会有大鸿沟增量策略落地；另外需要温存十一月好意思国大选情况，但外因截止并不会改换咱们的趋势。短期内的阛阓波动性将受到多垂危素共振的影响，可是影响A股中期趋势的根蒂是国内基本面+预期管束。跟着A股三季报败露罢了，功绩端要转向看其边缘变化。本年功绩差的板块及公司，三季报仍是把利空出尽，盈利预测下调，其中耗尽板块有窘境回转的可能，来岁有可能功绩好转，后头看策略刺激拉动基本面改善。将来奉陪策略加码，A股估值核心有望握续抬升。11月建树的投资策略应当聚焦受益于策略助力的成长型价值股。11月咱们惨酷布局科技、军工、非银、耗尽等板块里的价值股。

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