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红海形态垂危，EC主力合约续革命高
红海形态愈发垂危。当地时分4月27日，胡塞武装发言东说念主叶海亚·萨里暗意，胡塞武装用导弹伏击了在红海的英国油轮“少女座之星”号。萨里还暗意，胡塞武装在也门萨达省上空击落了一架好意思军MQ-9“死神”无东说念主机。
在资格了本周初的盘整后，集运指数（欧线）期货再度强势上行，周五主力合约EC2406盘中一度冲上2999点的新高位置，最终收涨8.47%至2981.4点。海通期货航运组认真东说念主雷悦向期货日报记者暗意，盘面主要走动的是船司可能鼓励的第二轮加价预期。
在5月第一轮加价基本落地终端平均2250好意思元/TEU、4000好意思元/FEU的报价后，达飞汽船周五发布第二轮提价公告，自5月15日亚洲—北欧的运脚提涨至2700好意思元/TEU、5000好意思元/FEU，高于5月第一轮宣涨的2200好意思元/TEU、4000好意思元/FEU。而按照该报价水平折算的SCFIS欧线指数估值约在3400点操纵。“尽管咫尺尚未有其他船司跟进加价，但计划到近期现货运价瓦解偏强，因此在后续可能有5月第二轮提涨的预期推动下，主力合约周五当日瓦解偏强。”她说。
星河期货航运高等商量员贾瑞林暗意，地缘政事风险扩大重复部分主流船司宣涨5月中旬运价，助推市集作念厚情怀，EC盘面保管拉涨态势，EC2406合约贴近3000点。一方面巴以破损加重，胡塞武装寻求扩大在印度洋的行径，绕航握续预期加强；另一方面，4月25日，达飞发布WK20上海—鹿特丹线上FAK运价，小柜、大柜报2755好意思元、5085好意思元，较上半月涨近1000好意思元，5月中旬GRI预期加强。
事实上，一德期货宏不雅商量员车好意思超合计，凭证市集调研了解，4月底欧线舱位较为垂危，出现甩柜风景，尤其是上海港、宁波港部分船司出现大柜供应紧俏问题，进一步擢升船司提涨终端进度，短期供需基本面的改善对运价酿成了有劲的复旧。
其他合约瓦解相对庸俗
周五，在EC主力合约大幅拉升的同期，其余合约瓦解却较为庸俗、涨跌不一，远月合约合座呈现回落走势。EC2408收盘高潮1.47%至2948点，EC2410收盘下落0.98%至2608.4点，EC2412收盘下落0.9%至2520.4点，EC2502收盘高潮0.48%至2300点。此外，行将进行交割结算的EC2404周五收涨0.46%至2170点。
贾瑞林暗意，周五EC2406合约大幅高潮主要受主流船司宣涨5月下旬GRI影响，而影响远月合约的主要成分是旺季预期以及地缘破损预期加强后的远月估值开辟，但由于中东形态复杂多变，该开辟咫尺更偏向于情怀面和预期处分，在旺季预期尚无法阐发且远端仍濒临船舶握续录用的布景下，周五2406—2408合约正套头寸入场，开辟前期月差结构，导致远月瓦解弱于近月。
同期车好意思超指出，面前EC2404合约行将交割，而下一个投入交割月的合约即是主力合约EC2406，市集对5月中旬链接提涨的预期聚拢反馈在EC2406合约上。另外，计议机构商量预测露出，4月22日至5月26日，这5周内欧地航路盘算将取消16个航次，运力供给减少对近月合约有一定的提喜跃用。
此外，雷悦暗意，从昔时一周EC盘面的瓦解来看，周五近远月合约波动和前4个走动日有所不同。本周前4个走动日更多是远月合约领涨，主要的走动启动是地缘破损预期增强，远月合约开辟贴水，合约结构以远月合约带动近月合约为主。然而周五近远月合约波动呈现相悖的情况，近月合约走动5月第二轮加价逻辑，远月合约由于前期多头情怀过热，且地缘预期带来的催化和贴水开辟更偏情怀面。
“咱们前期也提醒过远端仍会濒临包括地缘形态猖狂、握续积聚的运力录用压力，尤其是10月运脚能否在货量的支握下保管高位仍未可知。在资金减仓离场和过怜惜绪幽静的布景下远月合约下行，这和近月合约的上行趋势酿成劈腿。”她说。
贾瑞林暗意，咫尺市集最关注的行情成分为5月下半月船司的宣涨幅度以及是否省略落地。周五盘后发布的SCFI欧线报2300好意思元/TEU，环比高潮16.7%，SCFI反馈的是下周的订舱价，5月上半月报价在4月甩柜和长约填舱的布景下揽货情况较好，复旧上半月宣涨落地幅度，但下半月的宣涨窗口初步开启，计划5月下半月揽货压力大于上半月，船司的宣涨幅度和落地幅度成为近期市集关注的焦点。
车好意思超合计，咫尺市集最为关注的行情成分主要体咫尺以下几个方面。一是卑鄙货量是否有充足的复旧。咫尺来看，4月底出货量有保险，5月初已将强单重复甩柜货品有一定基础，但5月中旬瓦解存待于进一步不雅察。二是市集是否存在大面积缺柜问题。由于咫尺部分南边口岸出现大柜供应紧俏问题，因此，南边地区关于5月加价落地情况偏乐不雅。朔方地区口岸大柜的价钱未见显然擢升，自3月以来反而呈现小幅回落，部分朔方业务端对加价的握续性握怀疑格调，在市集上酿成显然的地区各异。三是地缘端风险是否链接外溢。本周以色列黎巴嫩破损愈演愈烈，海上商船也再度遭到胡塞武装伏击，若地缘破损握续发酵，远月合约的绕航估值将被链接推升。
雷悦合计，近期市集最为关注的行情成分主要有两个，一是船司5月提涨。咫尺第一轮提价仍是基本终端，且马士基的现货舱位偏紧，实质通达舱位有限。当下船司可能酝酿第二轮加价，达飞仍是宣涨，咫尺需要关注是否有其他船司跟进达飞进行第二轮宣涨，以及五一节后的货量变化能否复旧加价落地。
二是地缘破损。近期中东形态絮叨，地缘破损频发，合座事态进展节律加速。在地缘破损握续的预期抬升下，远月合约估值也进行了相应开辟，但计划到合座开辟节律快于近月合约，因此，呈现一定的情怀过热特征。远月合约并未合理计价，同期濒临船队运力供应压力偏大、地缘破损潜在猖狂，以及10月国庆假期货量偏低情况。其中，地缘破损催化仍是远月合约走动需要计划的紧要成分，但同期由于地缘破损变化不可控，盘面走动更偏情怀面，因此需要严慎待之，把稳风险处分。
参与者需把稳走动风险
贾瑞林暗意，计划到5月下半月揽货诉求依然存在，届时需密致关注实质货量情况以及船司宣涨的落地幅度，短期在盘面涨至高位后，若货量不足预期，止盈盘赢利了结会进一步加大回调风险。
车好意思超合计，从短期来看，瞻望5月初运价仍将保管高位轰动。但后续来看，这种拉升瞻望不可握续，跟着5月中旬部分班轮聚拢返航将显然加多运力供应，届时将给运价带来压力。同期，面前影响航运市集的成分长短不一，把稳弗成单纯依据传统航运市集的淡旺季来判断运价的走势。
“在这一波高潮后，各合约基本达到了合理的估值水平，苛刻投资者勿追高，督察风险。同期，EC2404合约附进交割，提醒参与交割的各方提前作念好风险处分，加强风险测算与评估，灵验幸免因交割激发资金风险。市集参与者应充分了解计议交割轨则和风险，凭证自己走动计算和风险承受力作念出感性决议。”招商期货商量所主宰吕杰提醒说念。
起头：期货日报
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